2020-07-01 10:55:35 來源：金融投資報

近期，樸素資本投研團(tuán)隊關(guān)注了消費升級領(lǐng)域不可忽視的寵物行業(yè)，并重點研究了寵物食品市場的發(fā)展。2019 年國內(nèi)寵物食品行業(yè)市場規(guī)模約 400 億元，而寵物數(shù)量的增長、滲透率的提升以及高端化的趨勢將推動我國寵物食品市場持續(xù)快速增長，未來仍將保持 20%以上的增速。

樸素資本投研團(tuán)隊發(fā)現(xiàn)，寵物食品作為飼養(yǎng)寵物的剛性需求，在寵物行業(yè)中占據(jù)重要位置，是最大的細(xì)分市場。寵物數(shù)量的增長、滲透率的提升以及高端化趨勢將推動我國寵物食品市場持續(xù)快速增長。寵物食品對于養(yǎng)寵家庭而言，屬于剛性需求，受到的影響較小。

銷售渠道方面，樸素資本投研團(tuán)隊發(fā)現(xiàn)，寵物食品銷售渠道主要分為一般零售渠道、專業(yè)渠道、電商渠道和醫(yī)療渠道，其中電商渠道已經(jīng)成為寵物食品的最主要渠道。中國的寵物食品公司目前都是通過股權(quán)投資的形式參股寵物醫(yī)院。醫(yī)院渠道對自己的產(chǎn)一方面可以獲得投資收益，另一方面還可以借助品進(jìn)行品牌宣傳，獲得寵物食品銷售收益。例如，中寵參股瑞鵬、佩蒂參股佳雯。中寵、佩蒂對接連鎖醫(yī)療渠道一般采用直供方式，使得食品公司與醫(yī)院的利潤均有增厚。

此外，樸素資本投研團(tuán)隊觀察發(fā)現(xiàn)，2018 年瑪氏在國內(nèi)的終端市場份額約 17%，位居第一，而雀巢的市場份額僅為 2.3%。在份額前十的公司中，除了瑪氏和雀巢以外均為國內(nèi)公司，整個寵物食品行業(yè) CR10 僅為 37.8%，集中度不高。在日韓市場中，瑪氏均以 20%的市場份額占據(jù)第一的位置，且地位穩(wěn)固。而本土公司往往能夠占據(jù)第二名的位置，如日本的尤妮佳和韓國的大韓飼料。因為，認(rèn)為國內(nèi)龍頭公司份額有望達(dá)到15%。

樸素資本投研團(tuán)隊觀察到，中寵股份（002891.SZ）是國內(nèi)領(lǐng)先的寵物食品生產(chǎn)企業(yè)，公司成立于 2002 年，并于 2017 年上市。業(yè)務(wù)以寵物零食代工及生產(chǎn)為核心，也包括寵物罐頭、干糧及用品加工業(yè)務(wù)。公司品牌以“頑皮”為核心，在出口及國內(nèi)銷售口碑良好，同時多個副品牌逐漸豐富。公司主業(yè)為寵物零食，兼有濕糧、干糧等形成產(chǎn)品矩陣，且品牌體系已覆蓋多個消費層次，呈高端化、加強(qiáng)自主品牌趨勢。分市場看，海外業(yè)務(wù)為前期基石，成本優(yōu)勢及經(jīng)驗復(fù)制保障穩(wěn)定增長；國內(nèi)業(yè)務(wù)為未來戰(zhàn)略重點，線下積累及線上擴(kuò)張奠定高增基礎(chǔ)。

來源：https://www.jrtzb.com.cn/qiye/wh/202007/57841580.html

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