2020-03-10 6:42:11
環(huán)球股市風高浪急，港股昨大跌4.2%，日股急挫5%，歐洲股市普遍曾瀉逾8%，道指早段一度大跌逾2,000點。中陽環(huán)球杰克認為，投資者為避險，資金紛紛涌入買債，令美國30年期債息跌穿1厘，10年期債息曾低見0.31厘。
一波未平一波又起，世界今年不平穩(wěn)！繼爆出新冠肺炎這只黑天鵝后，禍不單行，又有沙特阿拉伯發(fā)動油價戰(zhàn)，導致環(huán)球大股災，會否引爆另一場金融危機，關乎背后大國之間角力盤算。市場人心虛怯，金融市場繼續(xù)大幅波動，香港勢成提款機，投資者要自保，買賣決策務必審慎。
港勢成提款機 審慎趨利避險
悲觀情境是，減價戰(zhàn)持續(xù)下去，由于牽扯到特朗普選情，而「特色」出招向來難捉摸，使情況變得復雜，后果更難逆料。疊加疫情沖擊，大大增加環(huán)球經(jīng)濟衰退風險。
香港資金自由進出，在市況波動中難免成為大鱷予取予攜的提款機，反觀內(nèi)地有一定防火墻，情況相對較穩(wěn)定。因此投資者在市況不明朗更要懂得趨利避險，做好風險管理。
大國角力盤算 金融震蕩難免
引發(fā)今次環(huán)球股災的是俄羅斯上周五拒絕跟油組延長月底到期的減產(chǎn)協(xié)議，沙特阿拉伯隨即調(diào)低石油售價及增產(chǎn)。市場憂慮石油減價戰(zhàn)，布蘭特油價昨曾急跌逾31%，其后反彈至36.8美元一桶，仍跌近19%。
俄羅斯拒絕減產(chǎn)，皆因總統(tǒng)普京不滿美國制裁有份參與俄歐「北溪2號」天然氣管的企業(yè)，決定還以顏色，趁環(huán)球經(jīng)濟受新冠肺炎疫情沖擊，美國聯(lián)儲局減息半厘救經(jīng)濟，仍無法遏止美股大跌之際出招，試圖打擊美國頁巖油企業(yè)，從而向要爭取連任美國總統(tǒng)的特朗普施壓。
過去十年，頁巖油為美國GDP貢獻了10%，令美國取代俄羅斯和沙特成為全球最大產(chǎn)油國。據(jù)達拉斯聯(lián)儲銀行去年指，開采頁巖油的回本價每桶要49美元。不少實力較弱的油企要靠發(fā)行大量垃圾債券籌錢開采，而垃圾債券的息率比美債息高10個百分點，且占美國高收益?zhèn)袌鲇?1%。未來4年，美油企有逾2,000億美元債券到期，當中400億美元今年到期。普京期望石油減價戰(zhàn)，令美股急挫，連帶使美油企違約倒閉，從而令特朗普無法再吹噓經(jīng)濟政績。
石油減價大戰(zhàn)號角吹響，市場估計油價可能跌至每桶20美元，令人擔心事件正朝新一輪金融危機方向走，最終會否因美油企資金鏈斷裂而引發(fā)交易對手風險？
事件發(fā)展有兩個情境。樂觀情境是：這是政治事件，可以很快解決。若俄羅斯或沙特承受不起減價戰(zhàn)所帶來的經(jīng)濟沖擊，愿重返談判桌，雙方仍有可能達成協(xié)議。其間可能有油企違約倒閉，只要不涉及像雷曼般的大型金融機構(gòu)，影響仍屬可控，引發(fā)系統(tǒng)性風險機會不大。
來源：和訊網(wǎng)
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編輯：楊文博